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　　煤价现触底信号。秦皇岛港部分动力煤品种连续两周反弹产地煤价下跌幅度收窄煤价现触底信号。煤价经过大幅下跌已经使得煤炭行业亏损面达到80%以上煤价自身存在一定的反弹要求。另外夏季用煤高峰来临也为煤价反弹提供一定动力。
　　煤炭行业大面积亏损状况不可持续。我国能源禀赋决定了煤炭在可见的将来仍是我国的主力能源大力发展清洁高效的煤炭开发和利用技术是我国现实的选择通过技术进步解决了煤炭的环境污染问题之后煤炭作为我国储量相对丰富的能源仍大有前途。因此我们认为煤炭行业大面积亏损状况不可持续。
　　十三五期间煤炭行业将由“粗放堆量”转向“精细提质”。结合近期发布的《煤炭清洁高效利用行动计划(2015-2020年)》我们可以看到行动计划的时间与十三五时间重合。十三五期间预计煤炭行业转型的方向将会是安全、绿色开发煤炭资源推进煤炭洗选和提质加工提升煤炭产品质量。煤炭行业将会从以前的粗放堆量阶段进入精细提质阶段。大型煤炭企业在转型升级中将会更有优势。
　　投资策略。煤价现触底反弹信号同时煤炭上市公司股价涨幅滞后于大盘我们继续维持煤炭行业“看好”的投资评级。投资者可长线布局于煤炭行业可投资业绩弹性较高的公司如:兰花科创、冀中能源、平煤股份);还可投资在煤炭安全、绿色开发方面具有资金优势的行业龙头企业如中国神华、中煤能源。
　　风险提示。能源需求下降超预期;环保压力增加减少煤炭需求;煤炭减产幅度不及预期对煤炭价格形成压力。