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　　1.化肥出口关税调整有利出口
　　根据财政部的通知根据国内化肥供需情况的变化适当调整化肥出口关税对氮肥、磷肥实施全年统一的出口关税税率。
　　2012~2014年国内化肥出口关税税率分淡旺季执行用肥淡季出口关税税率较低但出口关税的整体趋势是不断下降的目的是为了放松出口管制、化解国内过剩产能、促进国内氮肥磷肥出口。2015年氮肥、磷肥将实施全年统一的出口关税税率根据《2015年关税实施方案》尿素全年出口税率为80元/吨磷肥全年出口税率为100元/吨。
　　有利于化肥价格及出口量提高。2015年氮肥、磷肥将实施全年统一的出口关税税率虽然该税率较2014年出口淡季税率有所提高但比2014年出口旺季税率则有所下降。根据我们的测算按照尿素、磷酸二铵完税后出口价格1850元/吨以及3000元/吨计算由于关税的下降在出口旺季尿素、二铵的送到价格可以较2014年分别提高164、285元/吨。由于2014年出口淡季时间占全年比例较小整体而言2015年氮肥、磷肥出口关税较2014年仍有较大幅度下降。
　　从2014年的氮肥、磷肥出口情况来看由于关税的调整2014年化肥出口量已经出现明显增加。由于2015年氮肥、磷肥出口关税在旺季有较大幅度下降我们认为2015年氮肥、磷肥的出口量同比仍将继续增加。同时由于全年实行统一关税各月份之间的出口量将较为平均。
　　2.相关上市公司
　　近年来由于国内产能增加氮肥、磷肥市场均较低迷。随着2015年化肥出口关税的调整未来化肥出口量有望进一步增加有利于缓解国内的过剩产能同时有望带动国内氮肥、磷肥价格的提升。同时在出口关税调整的基础上旺季氮肥、磷肥送到价格有望出现明显增加有助于相关化肥生产企业盈利的提升。建议关注尿素生产企业如华鲁恒升、鲁西化工等;磷肥生产企业如云天化、兴发集团、湖北宜化等;以及复合肥生产企业金正大、新洋丰等。（迎梅）