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       进入7月份，伴随各地夏季肥料市场的陆续结束，化肥需求整体相对清淡。相比去年同期，今年夏季阶段复合肥价格涨势明显，主要原因是原料成本不断提高，氮、磷、钾肥价格集体大幅抬升，迫于成本压力，复合肥企业报价不得不“水涨船高”。受涨价行情支撑，今年秋季肥预收活动也有所提前，早在5月底前后部分企业就已启动，价格“高开”为主，然而，近期秋季肥市场推进放缓，悲观情绪增加。

       截至本周末，据中肥网了解，全国范围内45%氯基小麦肥(如25-13-7/25-14-6)主流出厂报价在3900-4050元/吨左右，周比降幅约50元/吨，虽然近期利空因素叠加，但是多数复合肥企业力争稳价为主，在出厂报价维持平稳的情况下，适当放宽优惠幅度，或者暂停收单，执行待发订单。目前来看，复合肥价格支撑已经没有早前强劲，如果接下来利空因素影响进一步加深，复合肥行情或也将出现疲软。

       首先，原料降价趋势明显。6月下旬以来，化肥行情一改涨价情形，降价范围逐渐扩大，其中尿素价格降幅较大，局部市场出厂价格甚至跌破3000元/吨，鉴于短期工、农业需求均较清淡，尿素行情或将继续承压；一铵价格明稳暗降，贸易商销售价格偏低，市场需求同样有所减弱，近期复合肥工厂采购意向有限，加之原料硫磺行情一再下行，一铵后市或不容乐观；近两周来氯化钾、硫酸钾价格也在下降，整体降幅已达50-150元/吨左右，需求也相对不理想。

       其次，下游需求不再恐慌。因为5月份化肥价格涨势凶猛，秋季肥市场启动虽有提前，但购销情形火热，下游买涨不买跌心态占据主导，经销商恐慌性备货心理浓厚，截至目前，部分地区下游备货量已超过50%左右，甚至更多，不过近日备货节奏开始减慢，原因一是原料行情不再居高不下，且存在进一步下滑的可能，复合肥价格或也随之下行；原因二是距离秋季用肥季节尚远，部分经销商现有备货量已经可以满足前期销售，补货活动可以适当推迟，整体观望情绪加重。

       最后，上游供应难题显现。截至本周末，据中肥网了解，全国范围内大型复合肥工厂的整体开工率在45.6%左右，周比略有下滑，春、夏两季市场以来，复合肥企业开工情况始终不温不火，主要原因是需求疲软，近期工厂开工率下滑，原因一是原料行情跌势延续，且后期尚不明朗，工厂进一步采购原料的速度减缓，适当控制开工以应对后续行情变化；原因二是下游提货速度十分缓慢，即便企业方面出台仓储、物流等政策，经销商们也不感兴趣，普遍持谨慎态度。

       综上，利空因素的影响正在发酵，秋季复合肥价格暂时调整有限，但长期不排除降价的可能。