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       伴随冬储市场的逐步推进，近期复合肥新一轮价格和政策逐渐浮出水面，相比上一阶段，本轮复合肥冬储价格较前期有所下滑，但幅度有限，尤其是平衡肥系列，并未出现“大涨大落”的起伏，除了计息、买断及爆品等政策之外，现阶段部分企业同样执行保底政策，由此可见，主流行情已基本敲定，继续大幅调整的可能性很小，即便近日尿素行情再次开始波动。

       经过频繁震荡之后，目前国内尿素价格处于压力之中，上游供应减量不明显、下游备肥需求不积极导致市场购销气氛较为低迷，加之有关化肥保供稳价政策的出台，尿素行情仍不被看好，但近日低端价格成交活动又有所增加。尿素行情波动，一定程度上阻碍了复合肥冬储市场的向前，相比往年，今年冬储进度已经严重滞后，不过伴随季节的临近，此轮尿素价格波动对于复合肥市场造成的影响或不像以往的那么强烈。

       首先，下游备货量有限，剩余缺口大。通常来讲，现阶段部分地区冬储市场正处发货旺季，需求量较大的经销商打款进度已经接近尾声，然而，至今为止，今年部分复合肥企业冬储预收政策才刚刚确定，之前多是不定价计息收款，下游备货兴趣不是很大，经销商整体备货数量极为有限；另外，由于夏、秋季节部分地区极端天气的出现，局部用肥时间和种植结构均有所改变，不仅用肥数量相对减少，备货进度也随之延后，因此，为了保证后续到货和销售环节正常运转，近期经销商备货意愿略有增强。

       其次，上游开工率偏低，库存量不多。截至上周末，全国大型复合肥企业整体开工率接近36%，虽然连续几周来开工情况有所好转，但是依旧远低于去年同期水平，主要原因是原料行情不稳以及下游需求不旺，工厂方面不得不减少开工，控制成品库存。鉴于冬储市场需求尚存，上、下游库存却不多，一旦后续需求集中释放，供应环节或会紧张，为了避免无货可供情况的发生，近期部分企业陆续恢复开工，在积累一定库存的同时，前期订单发货也正在进行。

       最后，冬储价格基调大体确定，难有大动。僵持了很长一段时间之后，近日部分复合肥企业冬储价格和政策终于明朗，主流行情相对稳定，但也有下滑趋势，原因一是原料成本高低不等，部分企业原料库存多为前期采购，价格处于偏高水平，尤其是尿素，复合肥生产成本自然处于高位，因此出厂价格很难做到很低；原因二下游心态问题，冬储进行到现在，经销商备货不积极的主要原因是对后市信心不足，如果频繁调价，且价格呈下滑趋势，买涨不买跌，下游积极性将会再被削弱，适当的稳价或会对市场起到推动作用。

       综上，季节临近，下游需求终将释放，即便原料行情不稳，预计复合肥冬储市场升温也就在不远处。